金法国狼与猫头鹰
日前参加一场婚宴，席间一位媒体朋友提到最近一桩合并案，分别由两家外银顾问鉴价未获共识，乃委由第三家欧系银行顾问再评，但该机构鉴于八个月前国内一件三合一案，经二家鉴估后，再由一家颇具声誉的投资银行复评，结果仍招惹不少批评的前车之鉴，目前仍在犹疑应采取之步骤。「究竟怎么回事」是媒体朋友的问题。当时我笑而未答，心中却想起一段旧事。约七、八年前参加亚洲开发银行会议，现场展示不少出版品，好同事Thomas建议我看一本陈列书，大概是谈开发中国家各种制度的建立，书名已不复记忆，内容也未引起我太多的兴趣，倒是该书的前言寓意深远，至今仍印象鲜明。
该书前言的标题是A French Fable Revis-ited（再次检读一则法国寓言），内容大要是：在古老法国的森林中，有许多狼群聚居，其中一群狼由一头名为Grisdos的狼带领，Grisdos以总能带领族群搜捕猎物突破困境而成名。某日群狼得知在所居住峡谷的对面是一片乐土，气候怡人、物产丰饶，如能迁居至彼，群狼当可永避饥寒，快乐生活，但如何越过下有急流的大峡谷大是问题。
领头狼想到森林中最有智慧的猫头鹰应该是请益的对象，就急忙走访，果然猫头鹰未让牠失望，「越过峡谷不是问题，你只要变成一只鸟就可以飞过去」。领头狼大喜，赶快回去告诉群狼，群狼也很高兴，不过牠们马上就有一个新问题，要如何变成鸟呢？领头狼没有答案，只好又再次造访猫头鹰，猫头鹰表示：「你们不知如何变鸟没有关系，我可以提供第二方案，你们只要变成一条鱼就可以游过峡谷下的河流到达彼岸。」领头狼听后非常兴奋，赶紧走告群狼新的方案，但欢喜不多时，群狼又为不知如何变成鱼而烦恼，领头狼只好又回到猫头鹰处，猫头鹰斜视着领头狼慢吞吞地说：「我只负责提供意见，至于如何执行，那是你们的事。」
那篇前言在叙述法国寓言后，仅简短表达目前有许多开发中国家想达到已开发国家境界，不仅多方请教各地开发银行专业意见，也派出不少留学生出国学习，结果得到的建议无非是「就按已开发国家那一套市场经济、民主法治做就好了」。但是如何越过峡谷急流，由此到彼，这种trans-formation还是要自行思索决定。
「究竟怎么回事？」媒体朋友纳闷的是，一年中二件案子几乎用尽国内所有担任财务顾问的外国投资银行。就以购并的换股比率而论，手头有一本Prof. Rezaee所著Financial Institutions, Valuations, Mergers and Acquisitions，厚达426页，列述金融机构合并时各种评价方法，顾问所提的意见，其实均不脱此等方法的组合，绝非无稽之论，但要如何消化？
猫头鹰有睿智的建言，但法国狼仍应有自己的选择，走自己的路。小事如合并是如此，大者如社会甚或国家的转型亦复如此。国内新闻节目恒有许多评论家，企业技术的移转常有不少咨询顾问，国家未来发展亦可召开经发会，诸多场合均有一只或多只聪明的猫头鹰参与或献言，但猫头鹰应注意方案的可行性，切忌抒发变鸟变鱼之议；而法国狼毕竟是最终的执行者、负责人，对众评论家、观察家的建言或结论，还是要大局着眼务实以对，终究要能跨越大峡谷才是上策。
这是我在总裁学苑上面看到的文章，评论的挺好的。大家有时间可以看看。
[[i] 本帖最后由 jessica 于 2007-9-6 09:57 编辑 [/i]]
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